Инфляция – главная экономическая примета уходящего года. Почему она так велика?

Инфляция – главная экономическая примета уходящего года. Почему она так велика?

Инфляция. Она повсюду, она растет, все хотят, чтобы она была меньше, никто не может объяснить, почему она так велика.

Цены на металл в России в течение года выросли в два раза, цены на газ в Европе – в 7 раз, отдельные микроэлектронные компоненты для автомобильной промышленности стоят теперь в 300 (триста) раз выше, чем до пандемии.

Согласно данным Росстата, годовая инфляция в России в ноябре 2021 года ускорилась до 8,4%. Годовая продовольственная инфляция, прогнозируемая ЦБ, составит 10,89%. На октябрь среднегодовой месячный прирост потребительских цен составил 1,1%. Т.е. в уходящем году цены в России росли в среднем на 1 процент в месяц.

Таким образом, инфляция в России уже минувшей осенью в два раза превысила целевой показатель, поставленный перед экономическим блоком Правительства.

(Представьте, что вам выдали бюджет в четыре тысячи, а вы потратили восемь. Похвалит вас начальник?)

В США инфляция повторила рекорд сорокалетней давности, достигнув (год к году) 6,8%. Европе тоже есть чем «похвастаться», например, в Швеции рост цен хоть и достиг всего 3,6%, но стал рекордом за 28 лет. И так везде.

Почему это плохо?

Еще до пандемии коронавируса, в январе 2020-го, на экономическом форуме в Давосе, целый ряд крупных экономистов утверждали, что главной проблемой современной экономики стала растущая пропасть между богатыми и бедными. Упрощая: у бедных больше нет денег что-либо покупать, а богатым уже ничего покупать не нужно. И вот сразу после этого предупреждения главная проблема начала стремительно усугубляться.

В докладе фонда Oxfam International, выпущенном накануне форума, говорилось, что в настоящее время 35% всех российских богатств сосредоточено в руках 100 человек, в то время как процент тех, кто живет за чертой бедности (180 долларов в месяц), увеличился с 11,9% в 2010 году до 14,3% в 2019-м, а это почти 21 миллион граждан России.

На глобальном уровне цифры еще больше впечатляют. В 2019 году совокупное состояние 2153 миллиардеров оказалось 8,7 трлн. долларов. В то же время данные ежегодного отчета об уровне доходов домохозяйств более чем в 200 странах показали, что совокупное состояние 4,6 млрд человек, среди которых миллиардеров нет, не превышает отметки в 8,2 трлн. долларов.

И вот теперь:

  • На планету вернулся массовый голод. По оценке ООН, 34 миллиона человек находятся под угрозой голодной смерти из-за нехватки продовольствия, вызванного ростом цен и конфликтами. Население нищает по всему миру – инфляция изымает часть накоплений у тех, кто хранит сбережения в денежной форме – а это, как правило, наименее состоятельные слои населения.
  • Ускорившееся обнищание населения приводит к конфликтам. Количество забастовок в США в 2021-м году — беспрецедентно большое. Больше 200 крупных столкновений рабочих и работодателей. И 58 из них приходятся на один лишь ноябрь.
  • Совокупное состояние миллиардеров, включенных в рейтинг главных богачей мира от Forbes, за год выросло на $5,1 трлн — с $8 до $13,1 трлн. Состояние российских миллиардеров с начала года выросло на 65,63 миллиарда долларов, сообщает рейтинг Bloomberg Billionaires Index.

Росстат нам врет и настоящая инфляция выше?

Росстат использует несовершенную методологию и еще более несовершенную систему сбора информации. Для расчета недельной инфляции делается замер потребительских цена на 106 товаров в 228 населенных пунктах России. Самым очевидным недостатком тут является неполнота потребительской корзины, куда не включаются характерные для многих повседневные расходы.

Годовую инфляцию рассчитывают по корзине из 556 позиций, что позволяет гораздо лучше описать изменение покупательной способности денег. В теории. На практике это все равно замер «средней температуры по больнице», потому что, оказывается, например, что доля расходов россиян на туристические поездки за рубеж на 1,5%, больше, чем на жизненно важные лекарства (1%), или образование (1,3%). Если учесть, что по данным ВЦИОМ, ежегодно за рубеж выезжает только 9% процентов россиян, становится понятно, почему в течение всего года в России падали продажи повседневных продуктов питания, но росли продажи ювелирки, смартфонов, квартир и машин.  Никакого парадокса тут нет – экономят на масле и скупают дорогие машины совершенно разные категории россиян – налицо тот самый разрыв, о котором твердили многоумные экономисты из Давоса.

Так что статистика Росстата вполне наглядно отображает реальную картину происходящего с потребительскими ценами в стране, просто в нее нужно вглядеться.

Инфляция – главная экономическая примета уходящего года. Почему она так велика?

Почему растет инфляция?

Среди экономистов есть несколько разных взглядов на этот вопрос:

Версия первая: Виноваты те, кто слишком много тратит

«Люди начинают больше тратить и меньше сберегать, больше покупать, пусть даже в кредит, поэтому мы сегодня видим, как растет потребительский кредит. Такое поведение может создавать серьезные риски для раскручивания инфляционной спирали»

Эльвира Набиулина, глава Центробанка РФ.

В рамках неолиберальной экономической доктрины считается, что инфляция имеет монетарную природу – т.е. напрямую зависит от количества денежных единиц, находящихся в экономике: чем их больше, тем меньше покупательная способность одной единицы и, соответственно, выше цены.

Правительство США во время прошлогоднего локдауна напрямую раздавало деньги некоторым категориям граждан, количество денег в экономике выросло – вот и инфляция.

Ярким приверженцем этой теории выступает глава ЦБ РФ Эльвира Набиулина утверждающая, что прямая денежная помощь бедным во время кризиса только разгонит инфляцию. В течение этого года Эльвира Сахипзадовна несколько раз объясняла рост инфляции тем, что люди за время пандемии «условно сэкономили» из-за закрытых границ, несколько триллионов рублей и теперь спешат их потратить, безответственно разгоняя инфляцию. Единственным нормальным способом борьбы с инфляцией Набиулина в полном соответствии с монетарной теорией считает повышение ключевой ставки. С марта этого года ЦБ шесть раз повышал ключевую ставку, но на рост инфляции это никак не повлияло.

Противники монетарного подхода к инфляции указывают на тот факт, что, например, в России, денег населению никто не раздавал (впрочем, были две выплаты по 10 тысяч на детей до трех лет), а инфляция все равно рекордная. И вообще реальные располагаемые доходы россиян снижаются много лет, а инфляция все равно растет с опережением. За последние четыре года накопленная инфляция составила 24%.

Возможно дело в том, что россиянам выдали слишком много кредитов. В прошлом, 2020-м году россияне взяли 14 млн кредитов наличными, а к ноябрю этого года уже 15 млн. Объединенное кредитное бюро подчеркивает, что повышение ключевой ставки никак не снизило потребность россиян в наличных кредитах и к концу года их число может достигнуть 20 млн штук.

Во-вторых, монетарный подход учитывает, только транзакционный спрос на деньги – т.е. только те деньги, на которые были куплены какие-либо товары или услуги, но ВООБЩЕ не принимает во внимание финансовый спрос на деньги. Т.е. деньги, обеспечивающие финансовые инструменты – акции, облигации и т.д. А между тем, до пандемии совокупный объем всех этих финансовых инструментов в мире превышал 400 триллионов долларов, что примерно в 4 раза больше мирового внутреннего валового продукта. За время пандемии, как мы знаем, число инвесторов в мире и особенно в России серьезно выросло.

Еще один фактор, который никак не учитывается монетарным подходом – теневая экономика. ДопОфис писал о том, что из-за ипотечного бума в Калуге закончились квартиры, но несмотря на то, что бум был ипотечный, агентства недвижимости отмечали и большой процент тех, кто брал квартиры за наличные. Люди просто приносили несколько миллионов честно накопленных наличных денег.

Инфляция – главная экономическая примета уходящего года. Почему она так велика?

Версия вторая: Виноваты недовольные

Любопытно, что употребляемый главой ЦБ термин «инфляционная спираль» является основополагающим в другой, довольно экзотической, давно раскритикованной, но все еще встречающаяся в среде консерваторов теории.  Теория «Инфляционной спирали» возлагает вину за рост инфляции на производительные силы, постоянно требующие повышения заработной платы. Рабочие объединяются в профсоюзы, вынуждают работодателя повышать заплату, и чтобы компенсировать это повышение, работодатель вынужден повышать отпускные цены на продукцию, что опять делает рабочих недовольными. Казалось бы, очевидно, что тут просто телега поставлена впереди лошади, но оказывается, что подобная логика вполне находит сторонников среди представителей крупного бизнеса.

«Все негодуют насчет роста цен на жилье. Жилье – это 100%-ный актив наших жителей. Если вы купили акцию «Роснефти», а она дешевеет с каждым днем, вы будете радоваться? Да вы будете в панике. Поэтому, когда у нас снижаются цены на жилье, это прямая дорога к кризису, беднеет вся страна. Вы беднеете реально, вы не можете брать кредиты, потому что вам нечего предложить в качестве залога, вы перестаете потреблять, инвесторы перестают вкладывать – а зачем, если это убыточная инвестиция? Странно, когда беду для всего народа считают счастьем»

Андрей Бриль, вице-президент Российской гильдии управляющих и девелоперов.

Версия третья: Фьючерсы имеют значение

Как уже говорилось выше, финансовый сектор мировой экономики в несколько раз превышает реальный. И за последние два года рост этого сектора только ускорился – не находя приложения в реальном секторе – деньги свободные (и кредитные) деньги хлынули на биржи. Для обеспечения относительно быстрого оборота вложенных в финансовые инструменты средств и инструменты нужны быстрые — акции и облигации не слишком подходят – нужны фьючерсы и опционы. А они часто напрямую связаны с товарным рынком – нефтью, металлом, лесом, зерном и т.д.

Взлетевшие цены на базовые товары привели к подорожанию всего остального. Да, в росте цен на металлы присутствует и отложенный спрос, и влияние Китая, потребляющего до 60% производимой в мире стали, и трудности, вызванные «зелеными инвестициями» в индустрию.

Но все те же самые процессы мы можем наблюдать и в связи с другими категориями товаров, так что трейдерский вклад в рост цен и вызванную им инфляцию исключить трудно.

Версия четвертая: Это выгодно

Выросшие цены на сырье на мировых рынках, слишком высоки, чтобы производители не впали в соблазн вывезти из страны побольше. Например, Минпромторг в течение года несколько раз предлагал повысить экспортные пошлины хотя бы на черный металлолом, чтобы сдержать рост цен на строительную арматуру. В августе эти пошлины были введены, но эффекта на стоимость арматуры не оказали – вывозить все равно было выгоднее. И так во всех остальных отраслях.

Зарубежный покупатель расплачивается в твердой валюте – долларах и евро, которые экспортеры меняют на рубли по очень выгодному курсу. Этот курс обеспечивается экономическим блоком правительства, который занимается накоплением бесконечных резервов и удерживая на заниженном уровне курс национальной валюты.

Для экспортеров эта ситуация очень выгодна, а для тех, кто потребляет импортную продукцию — не очень. Согласно недавнему исследованию Высшей школы экономики, Россия импортирует 80% непродовольственных товаров. Т.е. сложившаяся ситуация влияет решительно на все группы товаров, начиная со станков и заканчивая одеждой.

Итого

На самом деле, ни одна из приведенных выше версий не исключает ни одной другой. Текущая экономическая ситуация сложилась под влиянием и монетарных и не монетарных факторов разом. Это важно понимать, чтобы не угодить в ловушку простых решений типа: «Нужно подождать и все наладится».

Президент поставил перед экономическим блоком правительства и Центробанком в следующем году вернуться к цели в 4% годовой инфляции, но он и в прошлом году такую цель ставил. Так что, хотя в краткосрочные перспективы российской экономики не ясны (очередная волна пандемии, QR-коды, нехватка рабочих), долгосрочные тренды представить себе вполне можно.

Читать также